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市場快訊

降準後再派糖 取消QFII/RQFII額度迎國慶

2019-09-10


在9月4日由國務院總理李克強主持的國務院常務會議提到「加快落實降低實際利率水平的措施,及時運用普遍降準和定向降準等政策工具」。筆者在文章中已預視,最快週五收市後會有降準措施。結果應驗了人民銀行宣布全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,在 9 月 16 日實施,此外並對省級行政區域內營運的城市商業銀行定向調降準備金率 1 個百分點,將於 10 月 15 日和 11 月 15 日分兩次實施,每次下調 0.5 個百分點。

是次降準將可釋出長期資金約人民幣 9000 億元,其中,全面性的降準釋放約人民幣 8000 億元,定向降準部份則是釋出約人民幣 1000 億元。預計每年降低銀行資金成本150億元,通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。

而人民幣兌美元匯率在降準公佈後,不跌反升,離岸人民幣由9月初急跌至7.2水平,在今週明顯回順。原因有二,首當其衝是貿易戰有緩和跡象,中美雙方約定在10月初於華盛頓舉行第13輪中美經貿高級磋商。另外,中央今次先後以「組合拳」型式釋出不少穩增長政策信號,分別有國務院辦公廳發布廿項促進消費指導、人民銀行的貸款報價市場利率(LPR)機制、加上是此降準,如所釋出9000億元人民幣流向實體經濟,會對中國經濟市場起正面作用,令人民幣走強。

翻查過往降準紀錄,人行16次降準,消息公布後5個交易日平均升0.22%,上升機會約為43.75%,可見降準對股市沒有必然的刺激,9月份A股遠比港股強,已重返3000點以上。在週二(10/9)收市後,中央再派糖迎國慶,中國再放寬限制,以吸引境外投資者。外匯局宣布取消合格境外投資者投資額度限制,有助於進一步便利境外投資者投資境內證券市場,提升中國金融市場開放的深度和廣度。預料對A股有支持,利好內地券商股,要留意中信証券(6030) 、中國銀河(6881)。







劉宇亮
Jeff Lau

研究部高級分析師

劉宇亮 (Jeff), 擁有股壇實戰經驗超過10年,縱橫國際金融市場,鑽研多款投資產品。Jeff擅長研究圖表走勢,配合獨特的技術分析指標,融合環球市況基本因素,悟出投資新法,精準預測大市走勢及捕捉最佳投資良機。於過去3年間,曾發掘十數隻中長線優質股,每年的投資組合回報逾20%,成績彪炳。

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