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市場快訊

中央救市成效已達 焦點應重回業績期

2020-02-20


在2月初,中央政治局的常務委員會議,主要討論疫情防控工作,國家主席習近平主持會議,指示疫情影響下的經濟工作,人民銀行、財政部、中國銀保監會、證監會和外匯管理局聯手推出30餘項扶持措施。

疫情持續 股市已復元

經中國證監會批准,內地A股市場亦延長2020年春節休市至2月2日,2月3日復市。農曆年後第一個交易日,A股放量下挫,超過3200隻股票跌停,滬深兩市股指跌幅均創歷史紀錄,上證指數裂口低開至2700點水平。為保持信貸流動性合理充裕 ,2月3日至4日兩天,人行連續通過公開市場操作向市場投放1.7萬億元流動性。其中,2月3日當天創紀錄單日公開市場操作1.2萬億元人民幣,要穩定市場預期、提振市場信心的意圖明顯。人行在公開市場操作中,7天期逆回購和14天期逆回購中標利率均較此前下降10個基點,通過中標利率下行,引導中期借貸便利(MLF)下行,相當於一次變相降息。

至本周初(2月17日)人行宣布開展2000億元人民幣中期借貸便利(MLF)操作,以及1000億元人民幣7天期逆回購。MLF利率由3.25厘下調至3.15厘,降幅10個基點,7天逆回購利率維持2.4厘。由2月初逆回購中標利率,至2月中MLF利率均調低10個基點,意味可預期周四(今日)公布的貸款市場報價利率(LPR)1年期利率再降10基點。

中央救市的力度不比抗疫小,上證指數甚至已經上試3000點水平,農曆年後遺留下來的大型下跌裂口已經回補。香港恒指亦曾重上28,000點,返回1月下旬疫情擴散前的水平。疫情是否受控仍然言之尚早,不過中港股市基本上已經復元。筆者聯想到德國證券界教父科斯托蘭尼的一個理論,當市場有資金時,縱使市場情緒低落,行情仍然看漲,因為資金很快會把情緒穩定甚至變得高漲。







劉宇亮
Jeff Lau

研究部高級分析師

劉宇亮 (Jeff), 擁有股壇實戰經驗超過10年,縱橫國際金融市場,鑽研多款投資產品。Jeff擅長研究圖表走勢,配合獨特的技術分析指標,融合環球市況基本因素,悟出投資新法,精準預測大市走勢及捕捉最佳投資良機。於過去3年間,曾發掘十數隻中長線優質股,每年的投資組合回報逾20%,成績彪炳。

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