港鐵(066) 管治、服務、息率均令人失望

由於訊號故障關係，週二早上港鐵荃灣線、觀塘線、港島線及將軍澳綫列車服務嚴重受阻，4線只能提供有限度服務，維持12至15分鐘一班車，是平日繁忙時間運載量的10%至20%，令上班上學市民大失預算。

今年8月，港鐵(066)因沙中線醜聞，政府下令切換5名高層及被警方進行刑事調查，大行紛紛下調其評級。

港鐵經常被視為半隻公用股加半隻地產股；以公用股而言，現價計，其息率為2.89厘，比中電(002)的3.36厘和港燈(2638)的5.33厘為低。息率亦比滙控(005)的6.15厘和一眾內銀約6.5厘遠低。業務方面車費收入相對穩定，而切換管理層對大型公用業務不會造成較大影響；反而其服務質素、工程延期超支及將來面對的訴訟和賠償，將會有礙公司發展，加上列車系統經常故障，絕對影響企業形象。

當年因高鐵工程延誤和大幅超支，為了令大股東政府不用額外填補超支，每股共派4.4港元，令小股東有得益。不過若以超資博派特別股息作為買入藉口，有點牽強，股票投資應該較着重前景。

隨着美國加息周期，9月起香港銀行陸續上調最優惠利率，市民按揭成本上升，令一眾本地地產股受壓，作為半隻地股，港鐵亦不例外。

港鐵在8月停牌後，股價一度跌至$38.5，9月回升至$42，受5月中起計的下降壓力，及在10月受大市拖累，加上今早訊號故障事件影響，股價再度下試全年底位。如跌穿$38.5，相信要到2017年初的低位$35才有支持。